ADDIN CNKISM.UserStyle我院房星彤老师以第一作者身份合作撰写的论文“差异化分红监管政策与企业未变现投资损益分红——兼论现金股利分配基础合理性”在《会计研究》期刊发表，以第一作者身份合作撰写的“产业政策会影响风险投资的创新激励吗”在《外国经济与管理》期刊发表。入职以来，房星彤老师还在国际知名期刊Journal of Accounting Literature以第一作者身份发表论文1篇，并入选2022年度上海市“晨光计划”。

　　《会计研究》杂志创刊于1980年3月，是财政部主管、中国会计学会主办的国家一级学术期刊，是国家自然科学基金委员会确定的管理科学A类重要期刊，是学术界公认的会计学权威期刊。《外国经济与管理》创刊于1979年，其影响因子在CSSCI管理类期刊中始终位居前列，“人大复印报刊资料”全文转载率和综合指数在管理类期刊中连续九年位列全国第一，入选全国高校百强社科期刊、中国国际影响力优秀学术期刊。

　　《会计研究》论文摘要

　　为完善上市公司现金股利分配机制,我国证监会积极引导上市公司基于可分配利润按比例进行现金分红。 由于可分配利润包含未变现投资损益,企业分配现金股利时可能依据尚未变现的投资损益向股东分配利润,存在未变现投资损益分红行为。 本文以2007—2022年我国A股上市公司为样本,研究差异化分红监管政策对企业现金分红行为的影响。 实证结果发现,政策实施后企业现金股利与未变现投资损益的相关性更高,该结果在当年有债务融资的企业中尤为明显,表明企业存在“一边借钱一边发股利”的现象。 异质性检验结果表明,政策实施后成熟期企业和国有企业未变现投资损益分红行为更显著。 经济后果研究发现,迎合监管下企业的分红行为显著降低了被监管问询的概率,但未变现投资损益分红有损公司价值。 进一步研究表明,与公允价值变动损益相比,政策实施后企业现金股利与未变现投资收益的相关性更高;在新金融工具准则执行后,企业现金股利与公允价值变动损益的相关性更高。 本文的研究结论有助于优化现金股利的利润分配基础,为证监会健全上市公司常态化分红机制提供一定政策启示。

　　《外国经济与管理》论文摘要

　　产业政策支持可能提高风险投资的失败容忍度,使其积极促进企业创新,但也可能引发风险投资“搭便车”行为,降低其激励企业创新的意愿。本文用专利申请和被授权数量衡量企业创新,检验各省级产业政策支持是否影响风险投资对初创企业的创新激励。本文采用DID研究设计的实证结果发现,与没有受到产业政策支持的行业相比,产业政策支持行业中风险投资对企业创新的促进作用更强。机制检验发现,对于投资阶段更靠前、声誉较低的风险投资以及与创新相关的产业政策而言,产业政策支持对风险投资促进企业创新的促进作用更强。进一步研究发现,对于产业政策支持行业的公司项目,风险投资表现出更高的失败容忍度。本文的研究表明,产业政策可以通过提高风险投资的失败容忍度,使其促进企业创新。本文拓展了风险投资影响企业创新的文献,同时对于如何引导社会资本促进企业创新有一定政策启示。

　　作者简介

　　房星彤，上海立信会计金融学院会计学院讲师，上海财经大学会计学博士。主要研究方向为资本市场财务与会计问题，研究成果发表在《会计研究》《外国经济与管理》《上海财经大学学报》、Abacus、Accounting and Finance、Journal of Accounting Literature、Emerging Markets Finance and Trade等国内外权威期刊。入选2022年度上海市“晨光计划”。