我院翟慧君博士及其合作者撰写的文章《国有资产证券化与企业价值创造——基于中央企业集团的经验证据》被知名期刊《中国软科学》接收并正式发表。

　　【摘要】国有资产证券化既是新一轮国资国企改革的核心环节与战略选择，也是完善国资监管、引领产业布局、联动社会资本的重要途径。本文测算了2004-2019年央企集团的国有资产证券化率并研究其价值创造效应，结果表明：受到成本和收益的双重影响，国有资产证券化与企业价值创造呈现出“U型”关系，仅当国有资产证券化率达到一定的阈值（46.5%）才能创造企业价值。机制分析表明，异常关联交易是企业价值创造呈“U型”变动的部分原因。进一步分析发现，央企集团使用IPO方式提高国有资产证券化会对集团内部其他企业产生溢出效应，且该溢出效应随着国有资产证券化率的提升而增大；国有资产证券化与央企控股上市公司价值也存在“U型”关系；最后，国有资产证券化可与国企分类改革、董事会建设与混合所有制改革产生政策协同效应。本文的研究为进一步借力资本市场推进国有资产证券化、深化国资国企改革提供了决策参考。

　　【关键词】国有资产证券化；价值创造；中央企业集团；U型

　　作者简介：

　　翟慧君，会计学院讲师，管理学博士，中国注册会计师，2023年毕业于中央财经大学，主要研究方向为国资国企改革与公司治理，已在《会计研究》等期刊发表学术论文，参与多项国家自然科学基金和国家社科基金项目。

撰稿：孟昭萍