【会计学院学术讲座】

　　时间：2020年10月14日13:30

　　地点：腾讯会议平台 会议号380 964 287

　　主题1：上市公司持续经营能力研究——基于SVD和t-SNE优化的深度学习模型

　　报告人：郭昱

　　报告人简介：

　　郭昱，上海立信会计金融学院会计学院副教授、博士、资产评估师。主要研究领域：资产评估、投资估价、财经数据分析。

　　报告内容简介：

　　持续经营能力预判是审计理论和实务关注的重点领域，难度在于如何在“差”公司类别中清晰识别有持续经营问题的公司。本文构建了一个优化的深度学习模型进行预测。通过奇异值分解（SVD）和t-SNE对BP神经网络输入神经元进行优化。最终对有持续经营问题公司进行预测，预测准确率达到93%。从理论角度，构建了辨识持续经营能力的分类指标体系；从实践角度，提供了输入可观测、输出分类准确率高的可操作模型。

　　主题2：China’s No-bailout Reform: Impact on Bond Yields and Rating Standards

　　报告人：莫桂青

　　报告人简介：

　　莫桂青，会计学博士，上海立信会计金融学院会计学院讲师。研究兴趣集中于中国信用评级和金融会计问题。

　　报告内容简介：

　　Chinese government broke its long-standing practice of bond bailouts in March 2014. The number and par value of bond defaults increased substantially in the following years. We investigate the Chinese bond defaults from 2014 to 2019 and examine the impact of the no-bailout reform. We find significantly higher yield spreads on lower-rated bonds over AAA bonds after the policy change. Further, we document much lower default rates for SOE bonds than non-SOE bonds and an increased funding advantage of SOEs after March 2014. Surprisingly, credit rating agencies loosened rating standards in response to the policy change, suggesting their caving in to demand for higher ratings.

　　2014年3月，中国债券市场打破 “刚性兑付”。其后，违约债券的数量和面值大大增加。本文对2014年至2019年间的违约债券进行研究并检验打破“刚性兑付”的市场影响。我们发现，在政策变动之后，与AAA级债券相比，低级别债券的利差上升更为显著；国有企业债券违约率显著低于民营企业，其融资优势更加明显。同时，我们还发现信用评级标准在政策变动后发生降低，这表明信用评级机构可能迫于发行方的压力发布虚高信用级别。

　　欢迎广大师生积极参加！

　　会计学院

　　2020年9月27日