我院杨旖老师以第一作者身份合作撰写的论文“立案监管在‘校友圈’中的威慑效应——基于年报文本信息的证据”在管理学权威期刊《南开管理评论》正式发表。《南开管理评论》是由国家教育部主管、南开大学国际商学院主办的管理学期刊，是国家自然科学基金委管理科学部认定的A类核心期刊。

　　文章介绍：

　　本文以2013～2019年的A股上市公司为观测对象，研究发现“校友圈”内存在公司被立案，会使圈内其他公司的年报语调下降，且这种下降在年报语调真实程度更低时更为显著。说明立案监管在校友圈中起到了威慑作用，减少了圈内公司的策略性披露，促使它们披露更为稳健、真实的信息。机制检验发现，当私有信息传递效率较高时，立案对圈内公司的威慑效果显著，当立案监管信息存在公开扩散渠道时，圈内人的信息优势会被削弱。此外，不同类别的违规有不同的威慑形式，以“年报语调下降”为表现形式的威慑效果主要存在于“误导性陈述”类案件中。校友违规受到“重处罚”的情况对圈内公司年报语调的影响更大。在经济后果检验中，我们发现校友被立案显著降低了圈内公司年报披露后一年内的股价崩盘风险。本文的研究反映出对实际监管处罚相关知识的学习有助于市场主体修正对违规成本的低估；此外，公开监管标准和规则，稳定市场主体对违规成本的预期，引导媒体对立案监管信息深度挖掘、广泛传播，将有助于在更大范围内实现立案监管的威慑效果。

　　作者简介：杨旖，上海立信会计金融学院会计学院讲师，上海财经大学会计学博士。主要研究方向为资本市场财务与会计问题、社会关系与信息传递。在《南开管理评论》、《Review of Quantitative Finance and Accounting》发表学术论文。教学方面，为本科生讲授《管理会计全英语》、《投资分析》等专业课程。